Bankacılık endeksi daha fazla yükselebilir

Adnan Salih 20 Haziran 2017, 11:21

 

Bankacılık endeksi uzun vadeli bakıldığında BİST100 endeksinden son 5 yılda oldukça geride kaldı. Bunda küresel sistemde bankalara olan ilginin azlığı büyük ölçüde yol açarken yerelde ekonomik durgunluk ve kredi genişlemesinin doğal bir sınıra gelmiş olması bankalara olan ilgiyi azalttı. Bankacılık endeksinin dönemsel olarak değişmekle birlikte BİST30 ve BİST100 içerisindeki ağırlıkları %35-40 aralığında oynuyor. Dolayısı ile bu büyük sektör bir yere gitmeyince endeks de bir yere gitmemiş oluyor. Bu duruma en çok yatırım / emeklilik fonu yöneticileri seviniyorlardı çünkü endeks bir yere gitmediği ve neredeyse %90 kadarı ile ölçüt ne ise o dağılım yapıldığı için rahattılar. Arada sırada iyi giden bir iki hisse yakalandığında otomatik olarak performans ölçütlere göre %2-3 yukarıda gerçekleşiyordu.

Tüm dünyada banka hisselerine olan ilgi Trump seçildikten sonra çok arttı. Trump bankaları sınırlayan yasaları gevşetmeyi ve vergi indirimini vadetti. Şimdiye değin bunlardan herhangi biri gerçekleşmedi ama piyasalar yol almaya başladığı için artık yapsa da yapmasa da yükseliyor. Belki de yasalar geçse vergi indirimi gelse satışa vesile olacak bilemeyiz.

Amerikan finansal şirketleri ile aramızdaki ilişkiyi aşağıdaki grafikte inceleyebiliriz. XLF, NYSE’de kote edilen finansal şirketleri barındıran bir borsa yatırım fonu. XBANK mutlaka daha oynak ama uzun vadede aradaki fark çeşitli noktalarda kapanıyor, son yükseliş de önce XLF’de başladı:

XBANK/XU100 grafiği bize bankaların çok uzun zamandır gerilediğini gösteriyor:

2011 yılından bu yana bankacılık endeksi BİST100’e nazaran çok geride. Düşen kanalı bundan önce 5 defa denedi hepsinde geri geldi. Son kapanışla birlikte kanalın üstüne yükseldi. Kanalın içine dönmediği sürece yukarıda kalacağını ve kanal üst bandının destek olarak çalışacağını varsaymak gerekir.

Bankacılık endeksi performansını uzun dönemli incelersek nasıl bir zirveden gerilediğimizi rahatlıkla görebiliriz:

Bankalar bu sene çok iyi performans gösterdiler demiştim, rakamlara bakalım:

 Küçük bankalar borsadan geride, YKB, ISCTR, AKBNK borsaya göre %3 civarında daha iyiler. Kamu bankaları özel bankalardan çok daha iyi performans göstermiş durumda. Son 2-3 gündür bankalara yine bir ilgi var ve kuvvetleniyorlar. VIOP kontratlarında haziran vadesi geliyor, bu kontratlarda büyük oranda düşüşe alınmış pozisyonlar var ve muhtemelen daha da fazla zarar edecekler. Eğer kamu bankaları oldukları yerde kalır, özel 3 büyük banka kamuların yaptığına benzer bir harekete başlarsa BİST100 100bin rakamını rahatlıkla geçip haziran vade sonunda da 104-105 bin aralığına gelebilir. Endeksin 100bin üzerinde kalması tüm yükseliş boyunca terste kalan yatırımcıların bu sefer olası bir düşüşte alım yaparak sürekli uzun pozisyonda kalmalarının yolunu açabilir.

VIOP pozisyonlarında uzun zamandır “diğer” kategorisi sürekli kısa pozisyonda. Diğer kategorisini küçük yatırımcı olarak kabul edebiliriz. Sistem sürekli küçük yatırımcıyı terste bırakmak üzerine kurulu. Küçük geri çekilmelerde nefes alınıyor ve pozisyon artırılıyor, sonra tekrar yukarı gidince zararlar katlanarak artıyor:

Son durumda “diğer” kategorisi tüm kısa pozisyonların %33’ünü oluşturuyor. Garanti Yatırım pozisyonları da %30. Yükseliş boyunca bu iki pozisyon hep kısa idi. Kısa yapanlar pes etmeden endeks de geri gelmiyor.

ABD borsaları, Avrupa borsaları sürekli küçük küçük geri çekiliyor ve sonrasında müthiş ataklarla yeni zirve tazeliyorlar. Bu çılgınlık mutlaka ve tabii ki bitecek ama sürekli ha bugün ha yarın bitecek deyip zarar etmenin de anlamı yok. Sonuçta hayat da bir gün bitiyor hemen yaşamaktan vazgeçiyor muyuz? Fırsatları değerlendirmek önemli fırsatı kaçırıp terste kalmamak daha da önemli!

BURGAN YATIRIM’DAN AÇIKLAMA GELDİ

Dün köşemde yer verdiğim, “Yılların büyük aracı kurumlarından unvanı önce HC İstanbul, sonra EFG sonra da Burgan Yatırım olan en büyük aracılarımızdan biri kapandı kapanacak, tüm personel işsiz” bilgisi üzerine Burgan Yatırım’dan bir açıklama geldi. Şirketin, Forex düzenlemesinin ardından yeni bir strateji ile hizmet vermeye devam ettiği belirtilen açıklamada yer verilen ifadeler şöyle:

“Sermaye piyasalarında aracılık, kurumsal finansman ve varlık yönetimi alanlarında faaliyet gösteren Burgan Yatırım’ın Yönetim Kurulu, şirketin kurumsal varlığının verimli bir şekilde sürdürülebilmesi amacıyla şirket yapısında 1 Şubat 2017 itibari ile yeni bir düzenlemeye gidilmesi kararı almıştı.

Bu bağlamda yapılan düzenlemeler ile sadece Forex (Kaldıraçlı Alım Satım) ve ICM (Yurt dışı Kurumsal Satış) iş kollarındaki faaliyetlere ekonomik, idari ve stratejik faktörler ve göstergeler değerlendirilerek devam edilmeme kararı alınmıştır.

Burgan Yatırım 2017 yılında güçlü özsermayesi ile teknolojiye dayalı ve yurt içi satış organizasyonuna odaklanan bir stratejiye ağırlık vererek faaliyetlerine devam etmekte ve Kurumsal Finansman alanında da önemli projelere danışmanlık hizmeti vermeye devam etmektedir.

Bu kapsamda yapısal ve yönetimsel değişiklikler müşterileri ve kurum paydaşlarını etkilememiş olup, Burgan Yatırım her zaman olduğu gibi müşteri odaklı ve kaliteli hizmet vermeye devam etmektedir.”

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.

Yorumlar

  • kemal20 Haziran 2017 12:32"Endeksin 100bin üzerinde kalması tüm yükseliş boyunca terste kalan yatırımcıların bu sefer olası bir düşüşte alım yaparak sürekli uzun pozisyonda kalmalarının yolunu açabilir." Aynen vöyle olacağını düşünüyorum, gerçi o zaman da yine terste kalacaklar. 100binde iyice zorlanılarak bu seviye güçlendiriliyor, sonrasında kuvvetle geçilerek burası çok kuvvetli destek haline getirilecek ve buraya indirip indirip desteğe gelen alıcılara mal dağıtılacak. Ky vadelide uzuna geçtikten sonra da borsa daha iflah olmaz zaten, kıyma makinesi biraz da öbür yöne çalışır.

    (%0,00) (%100,00)

Diğer Yazıları