O hissede 'AL' önerisi var: Hedef fiyatı 8.25 lira

"Kardemir'in marjları zayıf"

Serhan Gök - Yatırım Finansman Araştırma Müdürü

"Kardemir, 2019'un üçüncü çeyreğinde beklentilerin hafif altında 39 milyon TL net kâr açıkladı. Net kâr, geçen yılkı rakamın yüzde 18 aşağısında kaldı. FVAÖK, üçüncü çeyrekte * geçen yıla göre yüzde 77'lik sert düşüşle 124 milyon TL olarak gerçekleşirken bir önceki çeyreğe göre ise yüzde 49 gerileme gösterdi. Küresel olarak çelik fiyatlarında yaşanan düşüş ve maliyetlerdeki yükseliş şirketin faaliyet kâr marjını baskılamaya devam etti. Bu dönemde şirketin FVAÖK marjı beklentilere paralel şekilde yüzde 9,5 oldu. Diğer yandan, Kardemir'in net borcu 1 milyar 439 milyon TL olarak gerçekleşirken net borç/FVAÖK çarpanı ise 1,5x oldu. Marjlardaki zayıf seyir, 2019 yılı ve 2020 yılı için sırasıyla 85 dolar/ ton ve 100 dolar/ton olan FVAÖK tahminlerimiz için aşağı yönlü risk teşkil etmeye devam ediyor."

02 Aralık 2019 - 13:36
13

“TOFAŞ, CANLANMADAN BÜYÜK FAYDA SAĞLAYABİLİR”

Ali Kerim Akkoyunlu - Gedik Yatırım Araştırma Direktörü

"2019 üçüncü çeyrekte Tofaş'ın iç piyasa satış gelirleri yıllık yüzde 64 artarak 936 milyon TL'ye yükseldi. Şirketin iç piyasada pazar payı yüzde 9,9'dan yüzde 13,8'e çıktı. Pazar payındaki artışın temel nedeni, alım gücünün gerilediği mevcut ortamda şirketin binek otomobil markası Egea’nın fiyat/performans olarak iç tüketici nezdinde öne çıkması. Bu dönemde şirketin ihracat gelirleri yıllık olarak yüzde 14 azalarak 3,2 milyar TL’ye geriledi. Devlet bankaları önderliğinde yerli otomotiv ürünlerine yönelik son çeyrek için yapılan kredi kampanyalarıyla Tofaş'ın faaliyet performansının son çeyrekte daha güçlü olmasını bekliyoruz. Ayrıca şirketin 2O2O'de sektörde meydana gelebilecek canlanmadan güçlü pazar konumu sayesinde en büyük faydayı sağlayabilecek yerli üreticiler arasında olacağını düşünüyoruz"

02 Aralık 2019 - 13:36
23

"AHE'den yüksek öz kaynak kârlılığı"

Dr. Bülent Şengönül - İş Yatırım Araştırma Müdürü

“Anadolu Hayat Emeklilik (AHE) için 8,25 TL hedef fiyatımız ve ‘al’ önerimiz var. AHE, tahminimiz olan 91 milyon TL’ye yakın şekilde, üçüncü çeyrekte 94 milyon TL net kâr rakamı açıkladı. Açıklanan kâr rakamı, 2018 yılının dokuz aylık dönemine göre yüzde 50, 2019 yılının ikinci çeyrek dönemine göre ise yüzde 35 artmış durumda. Şirketin bu çeyrekte elde ettiği öz kaynak kârlılık rakamı yüzde 37 düzeyinde. Bu çeyrekte hayat segmentinden ekle edilen net teknik gelir yıllık bazda yüzde 100 artarak kârlılığa çok olumlu katkı yapmış gözüküyor. Emeklilik tarafında da olumlu bir gelişim olmasına rağmen zorunlu katılım için yapılan harcamaların yüksek seyri, net teknik gelirlerin daha da artışını engellemiş gözüküyor. Şirketin yatırım gelirlerinin de artışı öz kaynak kârlılığının yüksek seyrine neden olan bir diğer faktör.” (Ekonomist Dergisi)

02 Aralık 2019 - 13:36
33