Borusan ve Euro Yatırım sorusu

GERİ ALIMLARLA TUTUNUYOR

SORU-Borusan Yatırım hep aynı fiyatta işlem görüp duruyor. Ne zaman yükselecek? 

Kemal Cantürk 

CEVAP-Son iki yıldır yatay bir kanal içinde hareket eden Borusan Yatırım, arada yukarı atakları olsa da yatay trendden kurtulabilmiş değil. Hisse, destek ve direnç bölgeleri olan 37-45 TL fiyat aralığında gidip geliyor. Arada bu sınırlar aşılsa da yatay kanal varlığını sürdürüyor. Şimdilerde de destek bölgesine yakın seviyelerde işlem görüyor. Hissenin son işlem fiyatı olan 38,06 TL 7 Ocak 2018 günü görüldü. Destek bölgesinin üzerinde kalmasında firmanın uygulamakta olduğu geri alım politikası kapsamındaki işlemlerin etkisi olduğu ise göz ardı edilmemeli. Şirketin mali performansı takip edildiğindeyse yeterli olmadığı gözleniyor. Geçtiğimiz 2017 faaliyet döneminde kârı artan şirketin önceki iki yılda ise düşük performanslı bir kârlılığı söz konusuydu. Son açıklamış olduğu 2018 dokuz aylık dönemde zarara dönmesiyle sıkıntı kaynağı. Artan gelire rağmen zarara dönmüş olması yıl sonunda da zarar etme ihtimalini gündemde tutuyor. Oluşan zarara rağmen şirketin mevcut destek bölgesinde tutunmayı başarması olumlu olarak değerlendirilmeli. Diğer taraftan firmanın kâra geçmesi halinde mevcut seviyelerden daha da yukarıya çıkabilmesi için gerekli enerjiyi toplaması gündeme gelebilecektir.

08 Ocak 2019 - 08:24
12

EUROBOND ÖDEMESİNİ ALAMADI

SORU-EUYO neden hep tabanda kalıyor? Neden yükselmiyor? Çıkmamasının nedeni nedir? 

Enver 

CEVAP-Borsada işlem gören bir hisseden uzun vadede güçlü performans bekleyebilmek şirketin ticari başarısıyla yakından alakalıdır. Eğer firma gelir ve kârlılık konusunda güçlü bir büyüme sergiliyorsa buna bağlı olarak hissenin çıkma potansiyeli de artacaktır. Zarar eden bir yapının varlığı halinde ya da küçülen bir ticari performans karşısında ise hisse gerileyecek ve taban seviyelerde işlem görecektir. Bahse konu edilen beklentisi olmayan sektördeki şirket ise o taktirde düşme eğilimi daha fazla öne çıkacaktır. Euro Yatırım Ortaklığı’nı değerlendirirken de bu bakış açısını göz ardı etmemeli. Şirketin mali yapısı incelendiğinde zarar etmemekle birlikte düşük bir kârlılığa sahip olduğunu görebilmekteyiz. Son iki yılda kârındaki artış olumlu görülmekle birlikte yeterli değil. Son açıklanan 2018 dokuz aylık bilançosunda ise gözlenen düşüş karşısında şirketin kârını azaltacağı anlaşılıyor. Hissenin son iki yıldaki fiyat kazanç oranı takip edildiğinde ise sektörle paralel bir seyir izlediği gözlenmekte. Son kapanışa göre f/k oranı 11,76 seviyesinde bulunuyor. Halihazırda nominal değerinin altında bulunan hissenin söz konusu f/k oranı ile uzun vadeli bir çıkış gerçekleştirme imkanı yakalayabilmesi hayli zor. Uzun vadeli bir çıkış için her şeyden önce kârını daha güçlü şekilde artırabilmesi gerekiyor. Bu gerçekleşemediği taktirde nominal değerinin altında işlem görmeye devam etmesi sürpriz olmayacaktır. Şirketle ilgili kamuya yapılan en son açıklama ise 3 Ocak 2019 tarihli. Firma söz konusu açıklamada portföyünde bulunan ve İhraççısı Yüksel İnşaat olan Eurobond’un son kupon ödemesinin alınamadığını belirtti. Söz konusu firmanın devam eden davaları ve oluşan belirsizlik karşısında ödemenin yapıla ihtimali hayli zayıf. Euro Yatırım ise Aralık 2018 itibariyle söz konusu Eurobond için yaklaşık 300 bin TL karşılık ayırmaya karar verdi. Bu durum firmanın mali yapısını olumsuz yönde etkileyecektir.

08 Ocak 2019 - 08:24
22