2 hissede 'endeksin üzerinde getiri' tavsiyesi korundu

GARANTİ YATIRIM, İŞ BANKASI İÇİN 7,00 TL HEDEF FİYAT İLE 'ENDEKSE PARALEL GETİRİ' TAVSİYESİNİ KORUDU

07 Kasım 2019 - 10:35
13

Ak Yatırım, Logo Yazılım için 51,00 TL hedef fiyatını ve 'Endeksin Üzerinde Getiri' önerisini korudu

Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"Logo Yazılım 3Ç19 da 20 milyon TL net kar açıkladı, yıllık %15 büyüme ve ortalama piyasa beklentisine paralel, bizim beklentimizin %11 üzerinde. 3Ç19 ciro yıllık %19 büyüme ile 92 milyon TL olarak gerçekleşti ve beklentiler paralel geldi. 3Ç19 FAVÖK daha hızlı yıllık %28 büyüdü ve 35 milyon TL olarak gerçekleşti. Şirketin Türkiye faaliyetlerine baktığımızda cironun yıllık %22 büyüme ile 58 milyon TL büyüdüğünü ancak FAVÖK marjı 3Ç18'deki %50'den 3Ç19'da %48'e indiğini görüyoruz. Romanya faaliyetlerinde ciroda yıllık %15 büyüme ile 35 milyon TL ve FAVÖK marjı 3Ç18'deki %14'den 3Ç19'da %23'e genişlediğini görüyoruz. Yılbaşından bu yana hisselerde %50 getiri ve BİST-100 endeksinin de %31 üzerinde getiri elde etti. 12 aylık hedef fiyatımız olan 51,00 TL ve Endeksin Üzerinde önerimizi koruyoruz."

07 Kasım 2019 - 10:35
23

Ak Yatırım, THY için 15,00 TL hedef fiyatını ve 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu

Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"Türk Hava Yolları (THY) 3Ç19'da 3,707 milyon TL net kar elde etti (piyasa beklentisi: 3,632 milyon TL, AK: 3,748 milyon). THY'nin net karı geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %6'lık bir düşüş gösterdi. Bu düşüş, maliyet artışları nedeniyle operasyonel karlılıkta yaşanan daralmaya bağlı olmuştur. Maliyetler, tahminlerle ile uyumlu gerçekleşirken, birim gelirlerdeki beklenmedik düşüş, cironun öngörülerin gerisinde kalmasına, dolayısı ile de FAVÖK marjının beklentiyi karşılayamamasına neden oldu. Sonuç olarak, yıllık bazda %10 düşüş ile 5,808 milyon TL olan FAVÖK, piyasa beklentisinin %7 altında kaldı. Bizim beklentilerimiz ile karşılaştırdığımızda, birim gelirler öngörümüzden düşük gelmesine rağmen, birim maliyetlerdeki artışın düşündüğümüz kadar hızlı olmaması sayesinde, THY'nin %25.7 olan 3Ç19 FAVÖK marjı bizim %24.2 tahminimizin üzerinde gerçekleşti. Şirket 2019 beklentilerinde bir değişikliğe gitmezken, 9 aylık gerçekleşmeler dikkate alındığında, Eylül ayında açıklanan 13.4 milyar $ yıl sonu ciro hedefinin bir miktar altında kalacağını (AK tahmini: 13 milyar $), ancak %22-23 aralığında olan FAVKÖK marjının alt bandına yakın bir gerçekleşmeyi yakalayabileceğini düşünüyoruz. Yorum: Piyasa beklentisinin altında kalan operasyonel performans THY hissesinde bir miktar geri çekilmeye neden olabilir. Ancak, yıl başından bu yana BIST 100 endeksinin %35 gerisinde kaldığı ve net kar tarafında herhangi bir olumsuz sürpriz olmadığı düşüncesiyle, olası bir negatif reaksiyonun sınırlı kalacağını öngörüyoruz. THY için "Endeks Üzeri Getiri" tavsiyemizi ve 15.00 TL/hisse hedef fiyatımızı koruyoruz."

07 Kasım 2019 - 10:35
33