Uzmanların önerdiği bankacılık hisseleri

2017'de aktifler, mevduat, kredi ve kârlılıkta güçlü büyüyen bankalardan ilk çeyrekte de iyi performans bekleniyor. Enflasyon, faiz, kur ve kredi risk primindeki artışlar ise banka hisselerine baskı yapıyor. Bu süreçte en çok Akbank, Garanti, Vakıfbank ve TSKB öneriliyor.

Türkiye varlıklarının dünyadan negatif ayrıştığı bir haftayı geride bıraktık. Afrin harekâtında Türkiye ile Suriye'nin karşı karşıya gelebileceği haberleri üzerine MSCI Türkiye Endeksi 20 Şubat'ta yüzde 3,4 düşerek gelişmekte olan ülke (GOÜ) borsalarından negatif ayrıştı. Geçen haftaya 115.882'den başlayan BİST-100, 20 Şubat'ta 113.433'e kadar geriledi. Haftayı ise 117.522 seviyesinde tamamladı.

Piyasalarda görünüm böyleyken borsa şirketlerinden gelen 2017 bilançoları ve endeksteki ağırlığı nedeniyle bankaların finansal sonuçları dikkatle takip ediliyor. Biz de açıklanan banka bilançolarının analizini yaptık. 13 bankanın aktifler, mevduat, krediler ve net kâr rasyolarındaki görünümlerine tablo olarak yer verdik. 2017'ye ilişkin beklentiler ile gerçekleşen sonuçları kıyasladığımız haberimizde, bankalara dair 2018 beklentilerini de derledik.

26 Şubat 2018 - 10:21
113

BEKLENTİLER NASILDI?

Ak Yatırım'ın bankacılık analisti Hakan Aygün'ün tahminleri, Albaraka Türk, iş, Garanti, Halkbank, Şekerbank, TSKB, Vakıfbank ve YKB'nin 2017 son çeyrek toplam kârlarının üçüncü çeyreğe göre yüzde 3,5 ve 2017'de 2016'ya göre yüzde 25 artacağı yönündeydi. Net kâr artış beklentisi düşük olan Aygün, bunun nedenini, "Son çeyrekte faaliyet giderlerinin hızlı artışı ve OTAŞ kredisinin yakın izlemeye alınmasıyla ilgili bankaların artan genel karşılık yükü" olarak açıkladı.

TEB Yatırım'ın bankacılık analisti Övünç Gürsoy ise son çeyrekte TÜFE'ye endeksli menkul kıymet getirileri ve kredi/mevduat makasının kârlılığa destek olacağını, sermaye piyasası zararları ve kur etkisiyle yükselen karşılık giderlerinin kârlılıkta baskı yaratacağını öngördü. Gürsoy, Vakıfbank'ın çeyreksel yüzde 24 kâr artışıyla rakiplerini geçeceğini, Halkbank'ın yıllık kârlılığı en çok artan banka olabileceğini, Albaraka Türk'ün konut proje gelirlerinin katkısıyla çeyreksel kârlılığını dokuz kat yükseltebileceğini kaydetti.

26 Şubat 2018 - 10:21
213

UYUMLU SONUÇLAR

Peki, beklentiler böyleyken sonuçlar nasıl gerçekleşti? 2017 rakamları, bankaların beklentiler dâhilinde sonuçlar elde ettiğini gösteriyor. Global Menkul Değerler'in analisti Rıdvan Baştürk, 2017 son çeyrekte Albaraka Türk'ün baz etkisiyle net kârını 2017 üçüncü çeyreğe göre yüzde 880, Vakıfbank'ın yüzde 28,6 arttırdığını söylüyor. Baştürk, "2017'de ise takip ettiğimiz bankalar içinde Halkbank yıllık yüzde 45,6 artışla net kârını en çok artıran banka oldu. Onu yüzde 37,7 ile Vakıf- bank takip etti" diyor.

Rıdvan Baştürk, çeyreksel bazda öz sermaye kârlılığını yükselten Garanti ve Vakıfbank'ı son çeyreğin öne çıkan bankaları olarak işaret ediyor. Net sorunlu kredi girişlerini azaltan iş Bankası ve Halkbank'ın da iyi bir son çeyrek geçirdiğine dikkat çeken Baştürk, Akbank, Garanti, TSKB ve Vakıfbank için 'alım' önerisinde bulunuyor.

26 Şubat 2018 - 10:21
313

KGF ETKİSİ BİTİYOR MU?

2017'de gündemdeki en önemli konulardan biri de Kredi Garanti Fonu (KGF) oldu. KGF, 2017'de yaklaşık 250 milyar TL'lik kredi hacmi oluşturdu. Bu nedenle KGF'nin bilançolardaki etkisi de merak edilen bir diğer nokta. Gedik Yatırım'ın bankacılık analisti Erol Gürcan, KGF'nin 2017'de sektörün performansını belirleyen ana etkenlerden olduğunu söylüyor ve kârlılıktaki toparlanmaya önemli katkı yaptığını belirtiyor. Ancak kredi/mevduat oranlarına da dikkat çeken Erol Gürcan, "KGF etkisiyle hızlı kredi büyümesine karşın mevduattaki büyümenin görece geride kalması, kredi/ mevduat oranlarını ve mevduat maliyetlerini yukarı çekti" diyor. Gürcan, 2017'deki kadar güçlü olmasa da KGF'nin 2018'de de kredi büyümesinde sektörü desteklemeye devam etmesini bekliyor.

Global Menkul'den Rıdvan Baştürk ise KGF'nin devreye girişi ve 2017'de gelirlere ciddi katkı sağlayan TÜFE endeksli tahviller sayesinde banka kârlarının ve kredi hacimlerinin güçlü geliştiğini söylüyor. "Ancak ikinci yarıda KGF'nin etkisi azaldı" diyen Baştürk, kullandırılabilir limit karşılaştırmalı olarak daha az olacağından 2018 hacimlerinde KGF etkisinin 2017'ye göre sınırlı kalacağı kanaatinde.

26 Şubat 2018 - 10:21
413