ANALİZ-Koç Holding Bilanço(GCM Forex)

Anlık Borsa Haberleri - 09 Kasım 2018, 17:12

 

GCM Forex ( www.gcmforex.com ) Araştırma Uzmanı Enver Erkan
Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Koç Holding'den beklenti üzerinde kar performansı?
2018 yılının 9 aylık döneminde holdingin finans ve otomotiv
sektörlerinde yer alan şirketlerinin mali performansa olumlu katkı
verdiğini, enerji ve dayanıklı tüketim malı kolunun ise holdingin
genel net karındaki düşüşte etkili olduğunu görmekteyiz. Holding 9
aylık net karını 5 milyar 509 milyon TL olarak açıklamıştır. 20183Ç
dönemsel karı ise 1,27 milyar TL olarak gerçekleşmiş ve piyasadaki en
yüksek tahminin de üzerinde açıklanmıştır. Holdingin grup
şirketlerinden Yapı Kredi Bankası, Arçelik ve Tofaş'ın olumlu kar
performansı çeyreklik gerçekleşmenin beklentilerin üzerinde gelmesinde
etkili olurken, Tüpraş ve Aygaz gibi enerji grubunda olan şirketler
beklenti altında kar açıklamışlardır.
BİST içerisindeki en iyi risk çeşitlendirmesine sahip olan Koç
Holding hisseleri, makro türbülanslara karşı dayanıklıdır piyasanın
olumlu yönde seyretmesinde de, olumsuz yönde seyretmesinde de getiri
sağlayabilmektedir. Oto ve dayanıklı tüketim malı sektörlerinden
önemli FX geliri elde edilmektedir. Döviz açık pozisyonu genel anlamda
Tüpraş kaynaklı olmakla beraber, söz konusu risk türev araç
kullanımıyla koruma altındadır.
Holdingin konsolide karına enerji grubu yüzde 23 oranında,
otomotiv yüzde 30 oranında, finans sektörü ise yüzde 34 oranında katkı
yapmaktadır. Enerji grubunda stok değer kazançları olumluyken,
kapasite kullanımında düşüş ve TRY'de meydana gelen ani değer kaybının
olumsuz etkileri görülmektedir.
Otomotiv halen yüksek ihracat hacminden istifade etmekte ve döviz
girdisi sağlamakta, EURTRY kurundaki yükselişten de olumlu
etkilenmektedir. Lokal piyasadaki fiyatlandırma politikası ve
disiplinli maliyet yönetimi de otomotiv grubunun artılarıdır. Kur ve
faiz artışından dolayı daralan iç pazar önemli bir olumsuzluk olmakla
beraber, ÖTV vergi teşviğinin talebi öne çekmesi anlamında son
çeyrekte pozitif olabileceğini düşünüyoruz.
Holdingin finans kolu olan Yapı Kredi'nin ise bankacılık
faaliyetlerinden elde edilen gelirler bakımından karlılık konusunda
başarılı olduğu görülmekle beraber, beklenenden olumsuz makroekonomik
ortam ve faizlere etkisi bankacılık sektörünü geri planda bırakabilir.
"

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey