ANALİZ-Sanayi Üretimi ve Büyüme Rakamları(BBVA Researc Turkey/Garanti Bankası)

Anlık Borsa Haberleri - 14 Haziran 2018, 09:59

 

BBVA Researc Turkey Garanti Bankası Ekonomik Araştırmalar
( http://www.garantiyatirim.com.tr/ ) Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"Türkiye: Nisan?da hala güçlü aktivite, yavaşlama kapıda? Adem
İleri / Ali Batuhan Barlas / Alvaro Ortiz / Seda Guler Mert / Serkan
Kocabas
Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi, piyasa
beklentisinin (%5.65) hafif üzerinde Nisan ayında yıllık bazda %6.2
arttı. 1. Çeyrekte %9.9 arttıktan sonra, Nisan ayı sanayi üretimi
büyük oranda ara malı üretiminin desteğiyle güçlü kalmaya devam etti.
Mayıs ayı öncü somut veriler sıkılaşan finansal koşulların gecikmeli
etkilerini göstermeye başlarken, yılın ikinci yarısındaki olumsuz baz
etkileriyle de ekonomik aktivitenin daha belirgin hız kaybetmesini
bekliyoruz. Aylık GSYİH göstergemiz (Bloomberg?de GBTRGDPY Endeksi)
Mayıs itibariyle 2Ç18?de yıllık %6?nın sınırlı altında bir büyümeye
işaret ediyor (%44?lük bilgi ile). 1Ç?deki aşırı ısınmanın
halihazırdaki etkisini ve Merkez Bankası?nın son iki ayda
gerçekleştirdiği 500 baz puanlık sıkılaştırmayı göz önüne alarak,
ekonomide daha hızlı bir dengelenmeyle büyümenin bu yıl %3.5?e yakın
gerçekleşmesini bekliyoruz. Talep kalemlerine yönelik aylık büyüme
göstergelerimiz, tüketim ve yatırımın halihazırda yavaşladığını
gösteriyor. Nisan sanayi üretimi daha çok ara malı üretiminden destek
buldu Tüm ana alt sektörler tarafından desteklenen mevsimsellikten
arındırılmış aylık 0.9%?luk artış, sanayi üretiminin Nisan ayında da
güçlü kaldığını teyit ediyor. Öne çıkan ara malı üretimi, daha yüksek
üretken kapasite için olumlu olurken, büyük ihtimalle kısa vadede
ihracatçı sektörler tarafından desteklenebilir. Diğer yandan, sektör
detayında yıllık büyümelere baktığımızda, gıda, giyim, diğer metalik
olmayan mineral madde ve tekstil üretiminden yüksek katkı geldi ve
hala güçlü iç talebe işaret etti. Bununla birlikte, ekonomide başlayan
yavaşlamanın, ihracatçı sektörlerden daha çok iç talebe yönelik
sektörlerden kaynaklanması, önümüzdeki dönemde büyüme görünümünün daha
sağlıklı olmasına yardımcı olacak. Nitekim, talep kalemlerine yönelik
aylık büyüme göstergelerimiz (grafik 6-8?e bkz) daha çok yatırım
tarafında olmak üzere yavaşlamaya işaret ediyor. Mayıs ayı öncü
verilerinden, imalat sanayi PMI endeksi (46.4, 50 seviyesinin altında
kaldığı için daralmaya işaret), ithalat (yılın ilk 4 ayında ortalama
%21.5 büyüdükten sonra Mayıs?ta %5.5 artış) ve otomotiv sektörü
verileri (hem üretim hem satışta daralma) gösterdiği üzere,
ekonomideki dengelenmenin daha belirgin hale gelmesini bekliyoruz.
Finansal koşullarda sıkılaşma ile yılın ikinci yarısında ekonomik
aktivitede dengelenme bekliyoruz Ekonomideki aşırı ısınmanın ilk
çeyrekteki boyutunu göz önüne aldığımızda, sıkılaşan iç ve dış
finansal koşullar ile yılın ikinci yarısındaki güçlü negatif baz
etkisi sebebiyle ekonomik aktivitedeki normalleşmenin yakın zamanda
başlayacağını öngörüyoruz. Finansal piyasalarda ilk etapta
öngördüğümüzden daha hızlı gelişen sıkılaşmanın etkisiyle, büyümenin
bu yıl %3.5 civarında gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey